私募基金能写预期收益吗?

最新修订 | 2024-06-07
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沈园律师
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专家导读 中国证监会发布的私募投资基金监督管理暂行办法,明确了私募基金的募资规则,包括不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金,不得通过公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、短信、微信方式宣传。
私募基金能写预期收益吗?

一、私募基金不能写预期收益

1、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》《私募投资基金募集行为管理办法》《私募投资基金信息披露管理办法》《私募投资基金管理人内部控制指引》《私募基金登记备案相关问题解答》等法律规定:不得向投资者宣传私募基金预期收益率。

2、中国证监会 发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》,明确了私募基金的募资规则,包括不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金,不得通过公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、短信、微信、博客和电子邮件等方式向不特定对象宣传推介;不得向投资者承诺资本金不受损失或者承诺最低收益。

3、业内人士介绍,所谓“保本”,大多是出于促销动机,投资者不能太当真。有些私募基金还表示,可以把保本条款写进协议里,或进行公证。事实上,这些做法都不靠谱。如果发生纠纷,投资者利益很难得到保证,最终还是要自己“埋单”。

二、私募基金收益分配方式

在本金优先返还模式下,基金并不是就单个项目来进行利润分配,而是将所有项目的利润进行统一计算。基金利润的具体分配顺序如下:

1. 基金的回报首先返还给LP以清偿其全部本金出资(包括对项目投资的出资,管理费出资以及其他各项费用的出资);

2. 如果基金的内部回收率(Internal Return Rate) 不超过优先回报率(Preferred Return Rate), 则GP不会得到任何提成收入(carry interest), 基金的利润在返还LP全部本金后,余下部分将按出资比例分配给全体合伙人。优先回报率是基金GP在基金成立时向投资人承诺的投资回报率。美国基金业内惯例是,优先回报通常为8%的年复合率,值得一提的是,和中国不同,美国是一个基本利率很低的国家。如果基金的IRR高于优先回报率,则投资人将会得到基于其全部本金计算的优先回报 (Preferred Return)。

3. 投资人获得优先回报后,GP通过追补条款(GP Catch-Up) 会获得其LP优先回报部分上获得的20%的提成收入。

4. 所有剩下的基金利润在GP和LP之间以20%和80%的比例分配。

根据现在的法律法规以及中国证券会的规定,私募基金能写预期收益吗?这是不合法的,有明文规定禁止写预期收益,很多私募基金写了预期收益,也是为了促销,不能代表投资者的收益能够百分之百的保障,作为私募基金,如果写了预期收益,而后发生变动无法达到预期收益,那么将引起不必要的纠纷

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