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上市公司并购重组的标的锁定期为多久?

帮助5人 10w+浏览 匿名 2021-03-30 江苏南京
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律师解答 共1条
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    法律咨询顾问
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    您好,关于这个问题,我的解答如下, 上市公司并购重组标的锁定期
    (一)《上市公司重大资产重组管理办法》
    第四十五条特定对象以资产认购而取得的上市公司股份,自股份发行结束之日起12个月内不得转让;属于下列情形之一的,36个月内不得转让:
    1、特定对象为上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人;
    2、特定对象通过认购本次发行的股份取得上市公司的实际控制权;
    3、特定对象取得本次发行的股份时,对其用于认购股份的资产持续拥有权益的时间不足12 个月。
    (二)《上市公司非公开发行股票实施细则》
    第九条发行对象属于下列情形之一的,具体发行对象及其认购价格或者定价原则应当由上市公司董事会的非公开发行股票决议确定,并经股东大会批准;认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让:
    1、上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人;
    2、通过认购本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者;
    3、董事会拟引入的境内外战略投资者。
    并购重组股份锁定规则大盘点
    1、短线交易限制
    证券法的第47条规定:“上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东,将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出,或者在卖出后六个月内又买入,由此所得收益归该公司所有,公司董事会应当收回其所得收益。但是,证券公司因包销购入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的,卖出该股票不受六个月时间限制。”
    短线交易限制主要是针对于重要股东和董监高等内部人的,用以约束内部人针对证券的频繁买入和卖出行为来避免内幕交易和操控市场等。
    短线交易的限制在上市公司并购重组的操作中容易被忽视,通常而言上市公司的并购重组会涉及到股份的增持,比如以协议收购或者二级市场交易方式进行存量股的增持,或者通过认购非公开发行股份方式取得上市公司新股等。若在增持或者取得股份的前后六个月内有股份交易行为,就会触发短线交易的限制规定。比如,大股东通过二级市场减持了部分股票,在六个月内就无法通过非公开发行的方式认购上市公司的股票。或者认购了上市公司新股后在六个月内不能减持老股等。
    对于短线交易在操作实践中需要明确几个要点:
    首先是买入不但包括存量股的交易也包括认购上市公司新股;
    另外,虽然法律对短线交易并非禁止而是对其收益的归属进行了强行的约束,但是在并购重组中短线交易却是行政许可的红线。简而言之即使愿意接受收益归上市公司的法律结果,证券监管部门也不会因此而审批通过并购重组行为,即在并购重组中对于监管需要审批才能实施的短线交易行为,监管机构更倾向于不予审批作为不当行为的纠正。
    2、收购行为导致的股份锁定
    《上市公司收购管理办法》74条规定:“在上市公司收购中,收购人持有的被收购公司的股份,在收购完成后12个月内不得转让。收购人在被收购公司中拥有权益的股份在同一实际控制人控制的不同主体之间进行转让不受前述12个月的限制,但应当遵守本办法
    第六章的规定。”
    从立法本意而言,此规定是为了上市公司收购后控股权的稳定,避免控股权变动过于频繁导致对上市公司经营有负面影响,从而使公众投资者的利益受损。
    首先,只要涉及上市公司控制权的取得,无论持股比例是否超过30%,无论披露的收购报告书还是详式权益变动报告,或者是否引发要约豁免义务等等,均需要适用收购后持续的股权12个月的锁定要求。简而言之,收购后所持股份的锁定要求适用的标准是控制权是否变更。
    其次,收购股份的锁定情形不仅包括控制权的取得,也包括控制权的巩固。所以,在上市公司股东增持股份的案例中,仍然需要适用收购过所持股份锁定12个月的要求。而且股份锁定是收购完成后收购人持有的全部股份,极端情况类似大股东持股比例较高但少量认购上市公司发行股份,也会导致原有的老股因为触发收购办法而锁定12个月。
    再次,收购股份锁定不包括收购人内部的转让,主要是因为收购办法规范的是控制权的频繁变动,故此对于控制权不变的同一控制下的主体间转让开了绿灯。
    3、要约豁免引发的股份锁定
    根据《上市公司收购管理办法》第62条规定,上市公司面临严重财务困难,收购人提出的挽救公司的重组方案取得该公司股东大会批准,且收购人承诺3年内不转让其在该公司中所拥有的权益,可以申请要约豁免(要约豁免是指:免于以要约收购方式增持股份;存在主体资格、股份种类限制或者法律、行政法规、中国规定的特殊情形的,可以申请免于向被收购公司的所有股东发出收购要约)。
    基于挽救财务危机公司申请豁免的收购人须按照收购办法承诺股份锁定,根据在其网站的问答,上市公司财务危机的情形是指:
    (1)最近两年连续亏损;
    (2)因三年连续亏损,股票被暂停上市;
    (3)最近一年期末股东权益为负值;
    (4)最近一年亏损且其主营业务已停顿半年以上等。
    需要注意的是,基于挽救财务危机要约豁免的股份锁定是针对于收购人主体的,即收购人在公司拥有的权益,包括直接持有和间接持有,包括本次收购取得的新股也包括之前持有或者控制的存量股。
    上市公司并购重组交易类型
    上市公司的并购重组主要包括收购、重组、股份回购、合并、分立五种业务。
    第一收购是指上市公司的控制权的转让。“收购”这个名词容易被大家误解,他不是指上市公司去收购一个标的,而是指上市公司的股东或者是新晋股东来收购上市公司的股权,对应的法规有《上市公司收购管理办法》。
    第二个业务是重组。上市公司出售或者购买资产,使股权或者资产和负债发生重大的变化。
    第三是股份回购。是指上市公司在特定的情况下回购自身的股权,《公司法》对于股份回购的情况做了几个限制,后面会讲到。
    第四种是合并。两个上市公司可以合并为一个公司,或者一个上市公司也可以去合并一个非上市的公众公司。
    第五种是分立。一家上市公司可以分立为两个上市公司,当然这方面的案例比较少。
    全文
    10 2021-03-30
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上市公司并购重组标的锁定期是什么意思?
《上市公司收购管理办法》74条规定:“在上市公司收购中,收购人持有的被收购公司的股份,在收购完成后12个月内不得转让。收购人在被收购公司中拥有权益的股份在同一实际控制人控制的不同主体之间进行转让不受前述12个月的限制,但应当遵守本办法第六章的规定。”
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公司经营
抢劫罪量刑从重标准有哪些
[律师回复] 解析:
抢劫罪须依照刑法规定予以加重情节以示惩罚,具体情况包括但不限于以下几点:
首先,当犯罪分子闯入居民住宅进行抢劫活动时,此种行为将被视为严重刑事案件;
其次,当犯罪分子在公共交通工具上实施抢劫行为时,同样会受到法律的严厉制裁;
再次,当犯罪分子对银行或其他金融机构进行抢劫时,这种行为无疑是对社会经济秩序的极度破坏;
此外,若犯罪分子多次进行抢劫活动或者抢劫所得金额较大,这两种行为也会被视为性质恶劣的犯罪;
最后,如果抢劫行为导致他人重伤或死亡,那么这个犯人的罪行将会更加严重。
另外,如果犯罪分子假扮成军警人员进行抢劫,这项罪行同样将被视为极其恶劣的刑事犯罪。
同样地,如若犯人持有枪支进行抢劫,那么他将会因为这个罪行而最终面临极刑的判决。
最后,即使犯罪分子抢劫的是军用物资或者用于抢险、救灾、救济的物资,这种行为仍然会被视为严重的刑事犯罪,并将受到法律的严惩。
法律依据:
《刑法》第二百六十三条
【抢劫罪】以暴力、胁迫或者其他方法抢劫公私财物的,处三年以上十年以下有期徒刑,并处罚金;
有下列情形之一的,处十年以上有期徒刑、无期徒刑或者死刑,并处罚金或者没收财产:
(一)入户抢劫的;
(二)在公共交通工具上抢劫的;
(三)抢劫银行或者其他金融机构的;
(四)多次抢劫或者抢劫数额巨大的;
(五)抢劫致人重伤、死亡的;
(六)冒充军警人员抢劫的;
(七)持枪抢劫的;
(八)抢劫军用物资或者抢险、救灾、救济物资的。
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上市公司如何并购重组?
证监会办公厅受理处统一负责接收申报材料对上市公司申报材料进行形式审查。申报材料包括书面材料一式三份(一份原件和两份复印件)及电子版。证监会上市公司监管部(以下简称证监会上市部)接到受理处转来申报材料后5个工作日内作出是否受理的决定或发出补正通知。
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公司经营
侵占罪和诈骗罪谁更重些
[律师回复] 解析:
首先,让我们明确两个概念:
诈骗罪和侵占罪。
诈骗罪属于重罪范畴,属于法定的刑事公诉案件,而侵占罪则是属于自行起诉性质的案件。
其次,两种罪行在根本上存在着明显区别,主要体现在其侵害客体方面的差异性。
具体来说,诈骗被告的犯罪行为,针对的是不特定的、多样化的财物,构成诈骗罪的基本要件之一就是,被告人必须对受害人实施了欺骗行为;
然而相比之下,侵占罪的侵害对象则仅仅局限于那些被他人合法占有、代为保管或者遗失物、埋藏物等特殊类型的财产。
法律依据:
《中华人民共和国刑法》第二百六十六条
诈骗公私财物,数额较大的,处三年以下有期徒刑、拘役或者管制,并处或者单处罚金;
数额巨大或者有其他严重情节的,处三年以上十年以下有期徒刑,并处罚金;
数额特别巨大或者有其他特别严重情节的,处十年以上有期徒刑或者无期徒刑,并处罚金或者没收财产。
本法另有规定的,依照规定。
《中华人民共和国刑法》第二百七十一条
公司、企业或者其他单位的工作人员,利用职务上的便利,将本单位财物非法占为己有,数额较大的,处三年以下有期徒刑或者拘役,并处罚金;
数额巨大的,处三年以上十年以下有期徒刑,并处罚金;
数额特别巨大的,处十年以上有期徒刑或者无期徒刑,并处罚金。
国有公司、企业或者其他国有单位中从事公务的人员和国有公司、企业或者其他国有单位委派到非国有公司、企业以及其他单位从事公务的人员有前款行为的,依照本法第三百八十二条、第三百八十三条的规定定罪处罚。
《中华人民共和国刑法》第二百七十条
侵占罪是指,将代为保管的他人财物非法占为己有,数额较大,拒不退还的,处二年以下有期徒刑、拘役或者罚金;
数额巨大或者有其他严重情节的,处二年以上五年以下有期徒刑,并处罚金。
将他人的遗忘物或者埋藏物非法占为己有,数额较大,拒不交出的,依照前款的规定处罚。
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上市公司并购重组程序
1、申报接收和受理程序,证监会办公厅受理处统一负责接收申报材料,对上市公司申报材料进行形式审查。2、审核程序1、反馈和反馈回复程序2、无需提交重组委项目的审结程序。
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公司经营
犯绑架罪严重还是持刀威胁严重
[律师回复] 解析:
持有武器进行威胁以及实施绑架行为将构成严重的绑架罪行。
所谓绑架罪,系指挟持他人以获取财务或其他利益,采用暴力手段、威迫恐吓或者其他非法方式,使他人受到拘禁或控制的犯罪行为。
此外,亦包括将他人作为人质进行要挟的行为。
对于此类犯罪行为,法律规定应处以十年以上有期徒刑乃至无期徒刑,同时还需缴纳罚金或没收其个人财产。
若情节相对轻微,则可判处五年以上十年以下有期徒刑,同样需要缴纳罚金。
在绑架过程中,如果对被绑架者实施了杀害或故意伤害行为,导致受害人身受重伤甚至死亡,那么罪犯将会面临无期徒刑甚至死刑的严厉惩罚,并且还需没收全部财产。
另外,以勒索财物为目的而进行的偷盗婴幼儿行为,也将按照上述条款进行惩处。
法律依据:
《刑法》第二百三十九条
【绑架罪】以勒索财物为目的绑架他人的,或者绑架他人作为人质的,处十年以上有期徒刑或者无期徒刑,并处罚金或者没收财产;情节较轻的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处罚金。
犯前款罪,杀害被绑架人的,或者故意伤害被绑架人,致人重伤、死亡的,处无期徒刑或者死刑,并处没收财产。以勒索财物为目的偷盗婴幼儿的,依照前两款的规定处罚。
快速解决“刑事辩护”问题
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集资诈骗罪如何判断的严重
[律师回复] 解析:
集资诈骗罪是指以非法占有所图,违反了相关的金融法律及法规的规定,采取欺骗手段进行集资,进而扰乱和破坏了国家的正常金融秩序,侵害了公共及私人财产所有权,同时其数额又达到一定程度的犯罪行为。
根据现行法律规定,对于个人所犯集资诈骗罪而言,如涉案金额达到了三十万元人民币以上,则应被认定为属于“数额巨大”之列;
与此相对照的是,如果是单位实施集资诈骗行为,那么当涉案金额超过了一百五十万元人民币时,也将被视为“数额巨大”。
在计算集资诈骗的具体数额时,应以行为人实际骗取到手的金额为准,而在案发之前已经归还给受害者的部分则应该予以扣除。
此外,行为人为实施集资诈骗活动而支付的广告费、中介费、手续费、回扣,以及用于行贿、赠与等方面的费用,均不纳入扣除范围之内。
至于行为人为实施集资诈骗活动而支付的利息,除了本金尚未归还的部分可以折抵本金之外,其余部分都应当计入诈骗数额之中。
法律依据:
《刑法》第一百九十二条
以非法占有为目的,使用诈骗方法非法集资,数额较大的,处三年以上七年以下有期徒刑,并处罚金;
数额巨大或者有其他严重情节的,处七年以上有期徒刑或者无期徒刑,并处罚金或者没收财产。
单位犯前款罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,依照前款的规定处罚。
上海市盗窃罪的立案标准是怎样的
[律师回复] 解析:
原则一:
如在同一时期内,存在多次盗窃行为、进入他人住所实施盗窃行为以及扒窃行为等情况,则应视为构成盗窃罪。
原则二:
对于盗窃公私财产的价值,根据不同的标准进行划分,具体如下:
1000元至3万元之间的,视为数额较大;
3万元至30万元之间的,视为数额巨大;
超过30万元的,则视为数额特别巨大。
原则三:
对于盗窃金额未达到2000元,但其社会危害性相对较小的案件,如果同时满足以下条件中的任意一项,可以不将其视为犯罪行为:
首先是初次犯罪;
其次是主动向警方自首,并且全额退还赃款和赔偿损失;
再次是受到威胁被迫参与盗窃活动,但并未实际参与分赃或者仅分得少量赃物且并非主要罪犯;
最后是得到了受害人的谅解。
原则四:
除上述情况外,如果还有其他情节较为轻微、对社会危害程度较小等因素,也可考虑不将其视为犯罪行为。
法律依据:
《中华人民共和国刑法》第二百六十四条
盗窃公私财物,数额较大的,或者多次盗窃、入户盗窃、携带凶器盗窃、扒窃的,处三年以下有期徒刑、拘役或者管制,并处或者单处罚金;数额巨大或者有其他严重情节的,处三年以上十年以下有期徒刑,并处罚金;数额特别巨大或者有其他特别严重情节的,处十年以上有期徒刑或者无期徒刑,并处罚金或者没收财产。
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上市公司并购重组新规
大幅取消上市公司重大购买、出售、置换资产行为批。“上市公司重大购买、出售、置换资产行为审批”行政许可是《国务院关于确需保留行政审批的项目设定行政许可的决定》第395项明确的行政许可事项,本次《重组办法》对不构成借壳上市的上市公司重大购买、出售、置换资产行为,全部取消审批。
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公司经营
绑架并卖掉犯了什么罪
[律师回复] 解析:
若行为人实施了绑架幼儿并将其贩卖的犯罪行为,那么根据相关法律规定,该行为将同时触犯绑架罪与拐卖儿童罪两项罪名,需要依法进行数罪并罚。
如果是在以出卖幼儿为最终目的情况下实施绑架行为的话,这种情况将会构成拐卖儿童罪的加重情节,对罪犯的判刑也会相应地加重,最高可判处有期徒刑或无期徒刑,并且还会附加罚金或没收财产等处罚措施。
对于那些实施拐卖妇女、儿童犯罪行为的罪犯,法律规定的量刑范围通常在五年以上十年以下有期徒刑之间,同时还需承担罚金的处罚。
但如果存在以下几种特殊情况,则量刑标准将进一步提高,即处以十年以上有期徒刑或无期徒刑,并处以罚金或没收财产的严厉惩罚:
(1)属于拐卖妇女、儿童犯罪团伙的首要分子;
(2)拐卖妇女、儿童人数达到三人及以上的;
(3)对被拐卖的妇女实施强奸行为的;
(4)采用欺骗、强迫手段引诱、逼迫被拐卖的妇女从事卖淫活动,或者将被拐卖的妇女卖给他人后,迫使其继续从事卖淫活动的;
(5)以出卖为目的,采取暴力、威胁或麻醉等手段绑架妇女、儿童的。
法律依据:
《中华人民共和国刑法》第二百四十条
拐卖妇女、儿童的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处罚金;
有下列情形之一的,处十年以上有期徒刑或者无期徒刑,并处罚金或者没收财产;
情节特别严重的,处死刑,并处没收财产:
(一)拐卖妇女、儿童集团的首要分子;
(二)拐卖妇女、儿童三人以上的;
(三)奸淫被拐卖的妇女的;
(四)诱骗、强迫被拐卖的妇女卖淫或者将被拐卖的妇女卖给他人迫使其卖淫的;
(五)以出卖为目的,使用暴力、胁迫或者麻醉方法绑架妇女、儿童的。
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未成年聚众斗殴致人重伤会受到什么处罚
[律师回复] 解析:
针对未成年人群体参与的聚集性斗殴案件,通常会按照以下几个标准进行定罪与量刑:
首先,如果涉及到年龄不满十四周岁的未成年人,那么他们的行为一般不会被认定为犯罪;
其次,当年龄超过十四周岁但不足十六周岁的未成年人参与聚集性斗殴活动且对他人造成了严重的身体伤害甚至导致死亡时,可能会面临指控涉嫌故意杀人或故意伤害罪,此种情况下需要根据具体的法律条款来确定应判处何种罪名并加以惩罚;
第三,对于已经年满十六周岁的青少年而言,若在聚集性斗殴事件中属于首要分子或积极参加者,则会被判定犯有聚众斗殴罪,一般需接受三年以下有期徒刑、拘役或管制等相应的刑事处罚;
最后,对于那些被追究刑事责任的不满十八周岁的未成年人,法律规定应当给予从轻或减轻处罚。
而对于那些由于年龄未满十六周岁而无法受到刑事处罚的未成年人,将由其父母或其他法定监护人负责监管教育,必要时还可以依法进行专门的矫治教育。
法律依据:
《中华人民共和国刑法》第十七条
【刑事责任年龄】已满十六周岁的人犯罪,应当负刑事责任。
已满十四周岁不满十六周岁的人,犯故意杀人、故意伤害致人重伤或者死亡、强奸、抢劫、贩卖毒品、放火、爆炸、投放危险物质罪的,应当负刑事责任。
已满十二周岁不满十四周岁的人,犯故意杀人、故意伤害罪,致人死亡或者以特别残忍手段致人重伤造成严重残疾,情节恶劣,经最高人民检察院核准追诉的,应当负刑事责任。
对依照前三款规定追究刑事责任的不满十八周岁的人,应当从轻或者减轻处罚。
因不满十六周岁不予刑事处罚的,责令其父母或者其他监护人加以管教;
在必要的时候,依法进行专门矫治教育。
第二百九十二条
【聚众斗殴罪】聚众斗殴的,对首要分子和其他积极参加的,处三年以下有期徒刑、拘役或者管制;
有下列情形之一的,对首要分子和其他积极参加的,处三年以上十年以下有期徒刑:
(一)多次聚众斗殴的;
(二)聚众斗殴人数多,规模大,社会影响恶劣的;
(三)在公共场所或者交通要道聚众斗殴,造成社会秩序严重混乱的;
(四)持械聚众斗殴的。
聚众斗殴,致人重伤、死亡的,依照本法第二百三十四条、第二百三十二条的规定定罪处罚。
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