注册资本是公司设立的法定条件,现行法律不再要求实缴注册资本,而是采取注册资本认缴制,这意味着理论上公司创始股东可以想把注册资本定多高都可以,因此,为彰显公司的“实力”,一些创始人将注册资本有意做大。但实际上,注册资本并不是直接衡量公司实力和价值的工具,而是全体股东对外承担债务和风险能力的某种承诺。有的公司注册资本看起来很大,但可能负债更大,资不抵债,注册资本对于评估公司价值便没有多大意义,因为注册资本是一个相对静态的概念,除非增资或者减资,基本上不会变动,而公司的资本和价值却是一个动态的概念,会随时发生变化。
估值可以看作是市场主体对一个企业在某个阶段全部价值的评估和计算。所谓全部价值,是远超出财务报表所能涵盖的范围的。财务报表上所体现的总资产、净资产等数据,体现的是可以量化的资产状况,如有形资产和无形资产(主要是指知识产权),但创始团队的能力、产品和创意价值、商业模式等是无法反映在财务报表上的,更何况注册资本,显然更无法体现出初创企业的价值,一个注册资本5000万元的企业,可能估值只有50万元。因此,可以说注册资本与公司估值几乎没有关系。