众筹合法吗

[律师回复] 对于什么是股权众筹，股权众筹有哪些模式这个问题，解答如下, 公司可以通过股权形式进行融资，股权融资是合法的。但只有上市公司可以向不特定对象发行股票，非上市公司不得通过公开广告、宣传等方式向不特定对象发行股票，否则构成非法发行股票。
股权众筹多属于向不特定对象发行股票，所以大部分的股权众筹都不合法。
向特定个人宣传公司并邀请其对公司进行投资是合法的，但有限公司向特定对象卖股权，导致公司股东人数超过50人或非上市公众公司向特定对象卖股票导致公司股东人数超过200人的，均属于非法发行股票。
非上市公众公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，为非公开发行。非公开发行股票及其股权转让，不得采用广告、公告、广播、电话、传真、信函、推介会、说明会、网络、短信、公开劝诱等公开方式或变相公开方式向社会公众发行。
向不特定对象发行股票或向特定对象发行股票后累计超过200人的，为公开发行，应依法报经核准。未经核准擅自发行的，属于非法发行股票。
未经国家有关主管部门批准，擅自发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的，构成擅自发行股票、公司、企业债券罪，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额百分之一以上百分之五以下罚金。
《上市公司证券发行管理办法》第三条上市公司发行证券，可以向不特定对象公开发行，也可以向特定对象非公开发行。
《中华人民共和国刑法》第一百七十九条
【擅自发行股票、公司、企业债券罪】未经国家有关主管部门批准，擅自发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额百分之一以上百分之五以下罚金。

[律师回复] 您好，针对您的问题解答如下, 股权众筹 在传统投资行业，投资者在新股 IPO(上市)的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。在互联网金融领域，股权众筹通过网络较早期的私募股权投资，是vc的一个补充。 股权众筹是向大众筹资或群众筹资模式，并以股权作为回报的方式。它具有门槛低、解决中小企业融资难、依靠大众的力量、对人才的要求比较高、带动社会经济良好发展的特点。 股权众筹的构成和规则 (一)构成 1、项目方：有项目缺乏资金 2、投资方：对投资感兴趣，有一定的闲钱，可以接受股权作为回报 3、平台方：连接发起人和投资者的互联网金融平台(国外：IndieGogo、Kickstarter国内：天使汇、人人投、大家投) 4、第三方支付：保障投资人和项目方共同利益，将资金托管第三方支付平台。(备注：第三方支付不是必选的，也可以用其他的方式来保障投资人和项目方的双方利益) (二)规则 1、股权众筹项目必须在平台规定30天内达到或超过目标金额才算成功; 2、在设定天数内，达到或者超过目标金额，项目即成功，发起人可获得资金;筹资项目完成后，投资人将会得到项目的股权，如果项目筹资失败，那么已获资金全部退还投资者; 3、投资者认购满额后，将钱款打入第三方支付托管账户 4、平台协助项目方成立有限合伙企业，投资者按出资比例拥有有限合伙企业股权; 5、第三方支付托管账户的钱将分批打入有限合伙企业的账户，每次打入有限合伙企业需要经过所有投资人的同意; 6、股权众筹不是捐款，是根据投资者的出资额比例占企业的股份，待项目结束后分享项目的收益或承担项目的亏损。

[律师回复] 对于这个问题，解答如下, 证券是众筹的法律属性的含义 众筹兴起于互联网而又别于传统金融，究竟其法律属性为何，不仅涉及当事各方权利义务，也是监管机构研究采取何种监管模式的起点，有必要从源头进行厘清。 (一)众筹的本质是融资 目前对众筹属性的描述更多地停留在业务操作层面，比如有业内人士称其为“集众人之智，筹众人之力，圆众人之梦”，筹的不止是资金，还有智力、人气等等，这种非法律术语的描述更多地表现了众筹支持者的内心意愿，却没能抓住最核心的本质。 (二)融资凭证是证券法理论上的证券 在关于众筹的属性以及可能面临的法律规制，讨论较多有两个方向： 1、是否属于非法吸收公众存款。 2、是否属于非法发行有价证券。 对于 第一个问题已经有不少研究，而应该说只要不踩监管部门划定的“红线”，众筹业务并不等同于非法吸收公众存款，这一点在国内监管部门和业界取得一定共识。 对于 第二个问题，应该分两个层次去理解，一是众筹是否为证券，二是众筹是否属于证券法上的“公开发行”。 (三)证券的法律属性 1、从证券法理论来看，证券的法律属性有四方面：直接投资工具、证权证券、标准化权利凭证和可流通性。 2、国内有学者指出如满足以下条件即为证券：出钱投资、共同的风险事业、他人的努力和赢利期望。由此观之，在证券法理论上“证券”的范围非常广，既包括常见的股票、债券、证券投资基金份额、证券衍生产品，也包括各种投资合同、利润分享协议等等。

[律师回复] 对于这个问题，解答如下, 《慈善法》规定的公开募捐，是取得公开募捐资格慈善组织，基于慈善宗旨募集财产的活动。众筹一般是指通过互联网平台，向不特定的人群或组织发布筹款项目筹集资金，为项目、公司、个人借贷或其他需求来进行融资的行为。两者在发起目的、发起主体、是否有回报、受益对象等方面均不同。公开募捐必须是基于慈善目的；众筹目的可以是互益性的商业目的或者其他目的。公开募捐的发起人仅限于具有公开募捐资格的慈善组织，其他主体需要与有公募资格的组织合作；众筹的发起人可以是个人、企业、公益组织或者其他类型的组织。公开募捐是无偿的，捐赠人不能索取回报；众筹的筹资项目完成后，支持者通常将获得发起人预先承诺的回报。公开募捐活动中，捐赠人对慈善组织的有效捐赠不得撤销；众筹失败后，发起者应当将已筹集资金退还支持者。

[律师回复] 您好，针对您的房地产业众筹与互联网科技产品众筹的区别问题解答如下,
一、房产众筹与互联网科技产品众筹的区别在哪里?
据目前市场发展来看，房产众筹与科技产品众筹主要有有三个比较显著的区别：一是资金需求量不同。房产众筹需要的资金量相对较大，尤其是房产开发类众筹项目，几乎没有低于亿级别的项目。而科技产品众筹一般在百万级以下，有些项目只需5位数字即可完成;二是回报预期不同。科技产品众筹的商品回报更容易实现，股权回报的收益预期非常高。而房产众筹的商品回报只能限定少数人群，股权回报的收益率也远低于成功的科技产品众筹;三是产品服务客群不同，科技产品众筹的用户群体非常年青，“尝鲜”是他们的主要诉求。而房产众筹的客群相对较理性，年龄也相对成熟。
二、房产众筹必须打开项目空间
现在市场上的房产众筹平台大都紧盯着房地产开发商，但房地产市场的低迷与房产众筹自身的不成熟，让房产开发类众筹还处在萌芽状态，所以很多众筹平台的项目量非常少，客户没有选择空间。实际上，房产众筹不应该完全被定义为开发类众筹，大量的房产存量市场需要去改造，需要去运营，需要去盘活。因此，从业者和投资者完全可以打开思路，加大运营类房产众筹的力度，让房产众筹平台拥有更多可选择的空间和余地。另外，众所周知，人类的2/3活动是在房子空间内完成的，把这些活动与房产联结起来进行众筹的实践，也应当是房产众筹的题中之义。
三、房产众筹有个高大上的梦想
房产众筹只是房产市场的一部分，不是房产市场的救世主，不可能解决房产市场现存的全部问题。那些已经证明是失败的项目，如：没有市场价值的烂尾楼，难以销售的远郊住宅……众筹也不能扭转其失败的事实。房产众筹必须服务那些能让人眼前一亮的有创意的项目。这些项目承载着项目主的梦想与情怀，同时也能激起投资者的兴趣，这就会使得在项目还没有开始时，项目主身后就有一群痴迷的人支持他们，这是房产众筹成功的根本。房产众筹还可以加大公益力度，帮助更多困难群体实现空间条件的改善，帮助他们享有更好的生活。房产众筹必须放开心胸，帮助房产市场实现资源的优化配置，帮助人们拥有更好的生活空间，帮助更多的人实现房产梦想。
四、房产众筹要有核心价值
房产众筹必须能说服投资者，他为什么会跑赢市场以及凭借什么战胜传统模式。这个问题可以从下面三个角度来回答，这也是房产众筹的价值核心：一是更关注用户，无论是房产用户还是投资用户。传统房产模式更关注产品，在楼盘封底前与用户沟通不足。而房产众筹可以从拿地阶段就与用户保持互动，让用户成为产品设计和投资的主要参与者;二是让效率更高。房产众筹继承了互联网的基因，让科技帮助房产行业再次腾飞，帮助房产行业实现全流程再造，发挥众筹筹智的优势，提升效率，降低成本;三是让信息沟通更直接。房产众筹项目与用户的沟通必须是随时随地且时时畅通的。这样方便各类主体者以主人翁身份直接参与进来，为项目进行献言献策。比如房产的建筑工人也可以成为房产众筹的用户，可以直接传送房产建筑的信息;房产用户也可以时刻关注并传递房产周边的情况，让所有主体通过房产众筹平台实现信息流的高速沟通。

[律师回复]
一、房产众筹与互联网科技产品众筹的区别在哪里?
据目前市场发展来看，房产众筹与科技产品众筹主要有有三个比较显著的区别：一是资金需求量不同。房产众筹需要的资金量相对较大，尤其是房产开发类众筹项目，几乎没有低于亿级别的项目。而科技产品众筹一般在百万级以下，有些项目只需5位数字即可完成;二是回报预期不同。科技产品众筹的商品回报更容易实现，股权回报的收益预期非常高。而房产众筹的商品回报只能限定少数人群，股权回报的收益率也远低于成功的科技产品众筹;三是产品服务客群不同，科技产品众筹的用户群体非常年青，“尝鲜”是他们的主要诉求。而房产众筹的客群相对较理性，年龄也相对成熟。
二、房产众筹必须打开项目空间
现在市场上的房产众筹平台大都紧盯着房地产开发商，但房地产市场的低迷与房产众筹自身的不成熟，让房产开发类众筹还处在萌芽状态，所以很多众筹平台的项目量非常少，客户没有选择空间。实际上，房产众筹不应该完全被定义为开发类众筹，大量的房产存量市场需要去改造，需要去运营，需要去盘活。因此，从业者和投资者完全可以打开思路，加大运营类房产众筹的力度，让房产众筹平台拥有更多可选择的空间和余地。另外，众所周知，人类的2/3活动是在房子空间内完成的，把这些活动与房产联结起来进行众筹的实践，也应当是房产众筹的题中之义。
三、房产众筹有个高大上的梦想
房产众筹只是房产市场的一部分，不是房产市场的救世主，不可能解决房产市场现存的全部问题。那些已经证明是失败的项目，如：没有市场价值的烂尾楼，难以销售的远郊住宅……众筹也不能扭转其失败的事实。房产众筹必须服务那些能让人眼前一亮的有创意的项目。这些项目承载着项目主的梦想与情怀，同时也能激起投资者的兴趣，这就会使得在项目还没有开始时，项目主身后就有一群痴迷的人支持他们，这是房产众筹成功的根本。房产众筹还可以加大公益力度，帮助更多困难群体实现空间条件的改善，帮助他们享有更好的生活。房产众筹必须放开心胸，帮助房产市场实现资源的优化配置，帮助人们拥有更好的生活空间，帮助更多的人实现房产梦想。
四、房产众筹要有核心价值
房产众筹必须能说服投资者，他为什么会跑赢市场以及凭借什么战胜传统模式。这个问题可以从下面三个角度来回答，这也是房产众筹的价值核心：一是更关注用户，无论是房产用户还是投资用户。传统房产模式更关注产品，在楼盘封底前与用户沟通不足。而房产众筹可以从拿地阶段就与用户保持互动，让用户成为产品设计和投资的主要参与者;二是让效率更高。房产众筹继承了互联网的基因，让科技帮助房产行业再次腾飞，帮助房产行业实现全流程再造，发挥众筹筹智的优势，提升效率，降低成本;三是让信息沟通更直接。房产众筹项目与用户的沟通必须是随时随地且时时畅通的。这样方便各类主体者以主人翁身份直接参与进来，为项目进行献言献策。比如房产的建筑工人也可以成为房产众筹的用户，可以直接传送房产建筑的信息;房产用户也可以时刻关注并传递房产周边的情况，让所有主体通过房产众筹平台实现信息流的高速沟通。

[律师回复] 据目前市场发展来看，房产众筹与科技产品众筹主要有有三个比较显著的区别：一是资金需求量不同。房产众筹需要的资金量相对较大，尤其是房产开发类众筹项目，几乎没有低于亿级别的项目。而科技产品众筹一般在百万级以下，有些项目只需5位数字即可完成;二是回报预期不同。科技产品众筹的商品回报更容易实现，股权回报的收益预期非常高。而房产众筹的商品回报只能限定少数人群，股权回报的收益率也远低于成功的科技产品众筹;三是产品服务客群不同，科技产品众筹的用户群体非常年青，“尝鲜”是他们的主要诉求。而房产众筹的客群相对较理性，年龄也相对成熟。

[律师回复] 您好，针对您的问题解答如下, 股权众筹融资解析 目前比较一致的看法是，股权众筹融资是通过互联网开展的小额、公开、大众的股权融资。 股权众筹的特征： (一)低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，项目方都可发起项目。 (二)解决初创型企业融资难：帮助初创型项目方融资。 (三)依靠大众的力量：投资人通常是普通草根民众。 (四)对人才的高要求：对项目初步的尽职调查团队、分析师团队、法务团队协助投资者成立合伙企业及投后管理。 (五)带动社会经济良好发展。 中国股权众筹现状 p2p金融最近几年在中国发展的风生水起，由于属于一个新生的行业，兼具了金融与互联网两种属性。每一种新事物，都需要通过时间来检验，当然在这个过程中也就必然的遇到正面与反面的评价。在所有正面的评价里互联网金融的出现改变了以银行为主的金融机构对于融资业务的绝对，特别是在中国这种金融环境下，中小企业似乎寻找到了新的路径来获得融资。或许这种新的渠道所提供的融资成本稍高于传统金融，但至少这个渠道是可以尝试的，并且利率是有希望去改变的。 而从竞争的角度来看，互联网金融已经通过资金的需求方面明显的抢走了银行的存款资源，大量的储户开始将自己的资金从银行存款和理财产品中抽出来转而投向互联网金融，这些人有的是激进的看着投资回报的投资人，有的则是看重投资平台兼顾收益的稳健投资人。这些都构成了互联网金融早期最为重要的客户基础，他们的流失也不得不让许多人惊呼互联网金融就是“银行杀手”。 但是，互联网金融并不可能终结银行，首先在中国非法集资监管甚严的环境下，一般的p2p企业不敢于自己建立资金池;另外像银行那样以短借长投的方式经营资金要承担极大的风险：一是这些新生企业缺少足够多的自有资本、准备金和风险拨备，二是他们无法有足够的经验来应对债权错配造成的资金流动性压力;第三则是p2p企业无法向银行等传统金融机构一样在现有法律理论和实务体系中得到应有的制度保障;当然对于投资者来说也更希望能够出现新的法律制度来规范这个新生行业也是保障投资人的利益。

[律师回复] 对于这个问题，解答如下, 股权众筹融资解析 目前比较一致的看法是，股权众筹融资是通过互联网开展的小额、公开、大众的股权融资。 股权众筹的特征： (一)低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，项目方都可发起项目。 (二)解决初创型企业融资难：帮助初创型项目方融资。 (三)依靠大众的力量：投资人通常是普通草根民众。 (四)对人才的高要求：对项目初步的尽职调查团队、分析师团队、法务团队协助投资者成立合伙企业及投后管理。 (五)带动社会经济良好发展。 中国股权众筹现状 p2p金融最近几年在中国发展的风生水起，由于属于一个新生的行业，兼具了金融与互联网两种属性。每一种新事物，都需要通过时间来检验，当然在这个过程中也就必然的遇到正面与反面的评价。在所有正面的评价里互联网金融的出现改变了以银行为主的金融机构对于融资业务的绝对，特别是在中国这种金融环境下，中小企业似乎寻找到了新的路径来获得融资。或许这种新的渠道所提供的融资成本稍高于传统金融，但至少这个渠道是可以尝试的，并且利率是有希望去改变的。 而从竞争的角度来看，互联网金融已经通过资金的需求方面明显的抢走了银行的存款资源，大量的储户开始将自己的资金从银行存款和理财产品中抽出来转而投向互联网金融，这些人有的是激进的看着投资回报的投资人，有的则是看重投资平台兼顾收益的稳健投资人。这些都构成了互联网金融早期最为重要的客户基础，他们的流失也不得不让许多人惊呼互联网金融就是“银行杀手”。 但是，互联网金融并不可能终结银行，首先在中国非法集资监管甚严的环境下，一般的p2p企业不敢于自己建立资金池;另外像银行那样以短借长投的方式经营资金要承担极大的风险：一是这些新生企业缺少足够多的自有资本、准备金和风险拨备，二是他们无法有足够的经验来应对债权错配造成的资金流动性压力;第三则是p2p企业无法向银行等传统金融机构一样在现有法律理论和实务体系中得到应有的制度保障;当然对于投资者来说也更希望能够出现新的法律制度来规范这个新生行业也是保障投资人的利益。

[律师回复] 您好，针对您的问题解答如下, 股权众筹融资解析 目前比较一致的看法是，股权众筹融资是通过互联网开展的小额、公开、大众的股权融资。 股权众筹的特征： (一)低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，项目方都可发起项目。 (二)解决初创型企业融资难：帮助初创型项目方融资。 (三)依靠大众的力量：投资人通常是普通草根民众。 (四)对人才的高要求：对项目初步的尽职调查团队、分析师团队、法务团队协助投资者成立合伙企业及投后管理。 (五)带动社会经济良好发展。 中国股权众筹现状 p2p金融最近几年在中国发展的风生水起，由于属于一个新生的行业，兼具了金融与互联网两种属性。每一种新事物，都需要通过时间来检验，当然在这个过程中也就必然的遇到正面与反面的评价。在所有正面的评价里互联网金融的出现改变了以银行为主的金融机构对于融资业务的绝对，特别是在中国这种金融环境下，中小企业似乎寻找到了新的路径来获得融资。或许这种新的渠道所提供的融资成本稍高于传统金融，但至少这个渠道是可以尝试的，并且利率是有希望去改变的。 而从竞争的角度来看，互联网金融已经通过资金的需求方面明显的抢走了银行的存款资源，大量的储户开始将自己的资金从银行存款和理财产品中抽出来转而投向互联网金融，这些人有的是激进的看着投资回报的投资人，有的则是看重投资平台兼顾收益的稳健投资人。这些都构成了互联网金融早期最为重要的客户基础，他们的流失也不得不让许多人惊呼互联网金融就是“银行杀手”。 但是，互联网金融并不可能终结银行，首先在中国非法集资监管甚严的环境下，一般的p2p企业不敢于自己建立资金池;另外像银行那样以短借长投的方式经营资金要承担极大的风险：一是这些新生企业缺少足够多的自有资本、准备金和风险拨备，二是他们无法有足够的经验来应对债权错配造成的资金流动性压力;第三则是p2p企业无法向银行等传统金融机构一样在现有法律理论和实务体系中得到应有的制度保障;当然对于投资者来说也更希望能够出现新的法律制度来规范这个新生行业也是保障投资人的利益。

[律师回复] 您好，对于您提出的问题，我的解答是, 众筹的法律环境缺陷 一般来说，发生在融资者与投资者之间的融资行为属于私人契约，政府不宜介入这种本属于私人自治范畴的事务。但由于众筹涉及到向不特定投资者公开募集资金，并且其中融资者系使用他人的资金开展经营活动，这就使得公众小额集资与金融市场秩序和投资者利益密切关联，进而产生了金融监管的合理性与必要性。然而当前我国众筹的法律监管近乎空白，主要依赖融资者的自觉以及众筹平台的程序性监管。缺乏配套的法律环境，主要表现在： (一)监管法律缺位 正就互联网金融的监管进行统一部署，由中国人民银行牵头，包括银监会、、保监会、工信部等多个部委参与的《互联网金融健康发展的指导意见》即将公布实施。银监会负责监管P2P行业，股权众筹由监管，中国人民银行则负责第三方支付的监管。 (二)监管体制不匹配当前并不是没有法律监管众筹，而是现有的《证券法》和《公司法》等法律存在针对股权众筹的制度障碍，这就直接阻碍了股权众筹在我国的正常发展。 1、众筹同时具有吸收公众存款、公筹资金、出售股权、跨市场理财等性质，同时涉及中国人民银行、银监会、等三大机构的监管范围，此外众筹本身还涉及创意项目发起人的知识产权，显而易见，任何一个单独的监管部门都不可能全面有效监管众筹。 2、监管体制的不匹配在当前的中国可能是常态，我国经济处于转型期间，创新是转型的必要条件，促进小微企业的发展是当务之急，而资本应该发挥相应的功能。可以考虑以区域试点为先导对股权众筹的推广进行大胆试点，并积极探索众筹机构为试点的监管，以使中介承担相应的投资者教育和投资者保护职责。 (三)监管力度和平衡点难以把握 1、对于众筹的监管力度需要在金融创新与投资者保护之间寻求最佳平衡。因为众筹若受到严格监管，势必会产生较高的融资成本和政策和法律风险，最为可怕的后果是扼杀了好不容易开始萌芽的无比强大的中国式金融创新，但如果放松监管却又会将投资者暴露在风险之中，甚至引发中国式金融危机。 2、复杂的社会性给众筹的发展带来了一定的影响。目前众筹作为新型的融资方式，诸多模式、特征和发展方向尚不明确，以何种方式、多大力度来监管众筹成为多个主要众筹发展国家争论的焦点。我国众筹发展还处在起步的阶段，大量的社会实情与英美截然不同，我国的经济环境、金融条件、社会土壤等都成为众筹发展方向的决定因素。

[律师回复] 您好，针对您的问题解答如下, 股权众筹 在传统投资行业，投资者在新股 IPO(上市)的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。在互联网金融领域，股权众筹通过网络较早期的私募股权投资，是vc的一个补充。 股权众筹是向大众筹资或群众筹资模式，并以股权作为回报的方式。它具有门槛低、解决中小企业融资难、依靠大众的力量、对人才的要求比较高、带动社会经济良好发展的特点。 股权众筹的构成和规则 (一)构成 1、项目方：有项目缺乏资金 2、投资方：对投资感兴趣，有一定的闲钱，可以接受股权作为回报 3、平台方：连接发起人和投资者的互联网金融平台(国外：IndieGogo、Kickstarter国内：天使汇、人人投、大家投) 4、第三方支付：保障投资人和项目方共同利益，将资金托管第三方支付平台。(备注：第三方支付不是必选的，也可以用其他的方式来保障投资人和项目方的双方利益) (二)规则 1、股权众筹项目必须在平台规定30天内达到或超过目标金额才算成功; 2、在设定天数内，达到或者超过目标金额，项目即成功，发起人可获得资金;筹资项目完成后，投资人将会得到项目的股权，如果项目筹资失败，那么已获资金全部退还投资者; 3、投资者认购满额后，将钱款打入第三方支付托管账户 4、平台协助项目方成立有限合伙企业，投资者按出资比例拥有有限合伙企业股权; 5、第三方支付托管账户的钱将分批打入有限合伙企业的账户，每次打入有限合伙企业需要经过所有投资人的同意; 6、股权众筹不是捐款，是根据投资者的出资额比例占企业的股份，待项目结束后分享项目的收益或承担项目的亏损。

[律师回复] 您好，针对您的问题解答如下, 股权众筹 在传统投资行业，投资者在新股 IPO(上市)的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。在互联网金融领域，股权众筹通过网络较早期的私募股权投资，是vc的一个补充。 股权众筹是向大众筹资或群众筹资模式，并以股权作为回报的方式。它具有门槛低、解决中小企业融资难、依靠大众的力量、对人才的要求比较高、带动社会经济良好发展的特点。 股权众筹的构成和规则 (一)构成 1、项目方：有项目缺乏资金 2、投资方：对投资感兴趣，有一定的闲钱，可以接受股权作为回报 3、平台方：连接发起人和投资者的互联网金融平台(国外：IndieGogo、Kickstarter国内：天使汇、人人投、大家投) 4、第三方支付：保障投资人和项目方共同利益，将资金托管第三方支付平台。(备注：第三方支付不是必选的，也可以用其他的方式来保障投资人和项目方的双方利益) (二)规则 1、股权众筹项目必须在平台规定30天内达到或超过目标金额才算成功; 2、在设定天数内，达到或者超过目标金额，项目即成功，发起人可获得资金;筹资项目完成后，投资人将会得到项目的股权，如果项目筹资失败，那么已获资金全部退还投资者; 3、投资者认购满额后，将钱款打入第三方支付托管账户 4、平台协助项目方成立有限合伙企业，投资者按出资比例拥有有限合伙企业股权; 5、第三方支付托管账户的钱将分批打入有限合伙企业的账户，每次打入有限合伙企业需要经过所有投资人的同意; 6、股权众筹不是捐款，是根据投资者的出资额比例占企业的股份，待项目结束后分享项目的收益或承担项目的亏损。

[律师回复] 你好，关于上述的问题，解答如下, 众筹兴起于互联网而又别于传统金融，究竟其法律属性为何，不仅涉及当事各方权利义务，也是监管机构研究采取何种监管模式的起点，有必要从源头进行厘清。 (一)众筹的本质是融资 目前对众筹属性的描述更多地停留在业务操作层面，比如有业内人士称其为“集众人之智，筹众人之力，圆众人之梦”，筹的不止是资金，还有智力、人气等等，这种非法律术语的描述更多地表现了众筹支持者的内心意愿，却没能抓住最核心的本质。 (二)融资凭证是证券法理论上的证券 在关于众筹的属性以及可能面临的法律规制，讨论较多有两个方向： 1、是否属于非法吸收公众存款。 2、是否属于非法发行有价证券。 对于 第一个问题已经有不少研究，而应该说只要不踩监管部门划定的“红线”，众筹业务并不等同于非法吸收公众存款，这一点在国内监管部门和业界取得一定共识。 对于 第二个问题，应该分两个层次去理解，一是众筹是否为证券，二是众筹是否属于证券法上的“公开发行”。 (三)证券的法律属性 1、从证券法理论来看，证券的法律属性有四方面：直接投资工具、证权证券、标准化权利凭证和可流通性。 2、国内有学者指出如满足以下条件即为证券：出钱投资、共同的风险事业、他人的努力和赢利期望。由此观之，在证券法理论上“证券”的范围非常广，既包括常见的股票、债券、证券投资基金份额、证券衍生产品，也包括各种投资合同、利润分享协议等等。

[律师回复] 对于这个问题，解答如下, 股权众筹融资解析 目前比较一致的看法是，股权众筹融资是通过互联网开展的小额、公开、大众的股权融资。 股权众筹的特征： (一)低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，项目方都可发起项目。 (二)解决初创型企业融资难：帮助初创型项目方融资。 (三)依靠大众的力量：投资人通常是普通草根民众。 (四)对人才的高要求：对项目初步的尽职调查团队、分析师团队、法务团队协助投资者成立合伙企业及投后管理。 (五)带动社会经济良好发展。 中国股权众筹现状 p2p金融最近几年在中国发展的风生水起，由于属于一个新生的行业，兼具了金融与互联网两种属性。每一种新事物，都需要通过时间来检验，当然在这个过程中也就必然的遇到正面与反面的评价。在所有正面的评价里互联网金融的出现改变了以银行为主的金融机构对于融资业务的绝对，特别是在中国这种金融环境下，中小企业似乎寻找到了新的路径来获得融资。或许这种新的渠道所提供的融资成本稍高于传统金融，但至少这个渠道是可以尝试的，并且利率是有希望去改变的。 而从竞争的角度来看，互联网金融已经通过资金的需求方面明显的抢走了银行的存款资源，大量的储户开始将自己的资金从银行存款和理财产品中抽出来转而投向互联网金融，这些人有的是激进的看着投资回报的投资人，有的则是看重投资平台兼顾收益的稳健投资人。这些都构成了互联网金融早期最为重要的客户基础，他们的流失也不得不让许多人惊呼互联网金融就是“银行杀手”。 但是，互联网金融并不可能终结银行，首先在中国非法集资监管甚严的环境下，一般的p2p企业不敢于自己建立资金池;另外像银行那样以短借长投的方式经营资金要承担极大的风险：一是这些新生企业缺少足够多的自有资本、准备金和风险拨备，二是他们无法有足够的经验来应对债权错配造成的资金流动性压力;第三则是p2p企业无法向银行等传统金融机构一样在现有法律理论和实务体系中得到应有的制度保障;当然对于投资者来说也更希望能够出现新的法律制度来规范这个新生行业也是保障投资人的利益。

[律师回复] 对于这个问题，解答如下, 股权众筹 众筹，字面含义是大众筹资或者群众募资，根据国际组织(IOSCO)的定义，众筹融资是指通过互联网平台，从大量的个人或组织处获得较少的资金来满足项目、企业或个人资金需求的活动。 根据中国人民银行、工业和信息化部、公安部、财政部、工商总局、法制办、银监会、、保监会、国家互联网信息办公室等十部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。股权众筹融资必须通过股权众筹融资中介机构平台(互联网网站或其他类似的电子媒介)进行。 目前比较一致的看法是，股权众筹融资是通过互联网开展的小额、公开、大众的股权融资。 目前我国股权众筹发展情况 上海交通大学互联网金融研究所、北京京北金融信息服务有限公司联合发布的《中国股权众筹行业发展报告》数据显示，截止7月底，共有113家平台开展股权众筹业务。这113家平台分布于全国18个省市地区，北京、广东、上海、浙江四个地区的平台数量最多。截至7月，全国113家股权众筹交易平台交易额达到5 4.78亿元。 目前国内股权众筹典型流程 目前公开资料披露的股权众筹典型流程是：1项目筛选2创业者约谈3确定领投人4引进跟投人5签订投资框架协议6设立有限合伙企业(或其他投资形式)7注册公司8工商登记/变更/增资9签订正式投资协议10投后管理11退出 值得注意的是，在项目筛选上线时，要注意保护知识产权;项目筹资中确定领投人和引进跟投人不是必须的步骤，即众筹项目可以不设领投跟投制度，但我国目前多数采用领投跟投模式;项目完成后退出机制还亟待完善，除了恰当设计众筹企业组织形式，已经有对接新三板、区域股权市场、私募等模式。

[律师回复] 对于这个问题，解答如下, 证券是众筹的法律属性的含义 众筹兴起于互联网而又别于传统金融，究竟其法律属性为何，不仅涉及当事各方权利义务，也是监管机构研究采取何种监管模式的起点，有必要从源头进行厘清。 (一)众筹的本质是融资 目前对众筹属性的描述更多地停留在业务操作层面，比如有业内人士称其为“集众人之智，筹众人之力，圆众人之梦”，筹的不止是资金，还有智力、人气等等，这种非法律术语的描述更多地表现了众筹支持者的内心意愿，却没能抓住最核心的本质。 (二)融资凭证是证券法理论上的证券 在关于众筹的属性以及可能面临的法律规制，讨论较多有两个方向： 1、是否属于非法吸收公众存款。 2、是否属于非法发行有价证券。 对于 第一个问题已经有不少研究，而应该说只要不踩监管部门划定的“红线”，众筹业务并不等同于非法吸收公众存款，这一点在国内监管部门和业界取得一定共识。 对于 第二个问题，应该分两个层次去理解，一是众筹是否为证券，二是众筹是否属于证券法上的“公开发行”。 (三)证券的法律属性 1、从证券法理论来看，证券的法律属性有四方面：直接投资工具、证权证券、标准化权利凭证和可流通性。 2、国内有学者指出如满足以下条件即为证券：出钱投资、共同的风险事业、他人的努力和赢利期望。由此观之，在证券法理论上“证券”的范围非常广，既包括常见的股票、债券、证券投资基金份额、证券衍生产品，也包括各种投资合同、利润分享协议等等。

[律师回复]
一、房产众筹与互联网科技产品众筹的区别在哪里?
据目前市场发展来看，房产众筹与科技产品众筹主要有有三个比较显著的区别：一是资金需求量不同。房产众筹需要的资金量相对较大，尤其是房产开发类众筹项目，几乎没有低于亿级别的项目。而科技产品众筹一般在百万级以下，有些项目只需5位数字即可完成;二是回报预期不同。科技产品众筹的商品回报更容易实现，股权回报的收益预期非常高。而房产众筹的商品回报只能限定少数人群，股权回报的收益率也远低于成功的科技产品众筹;三是产品服务客群不同，科技产品众筹的用户群体非常年青，“尝鲜”是他们的主要诉求。而房产众筹的客群相对较理性，年龄也相对成熟。
二、房产众筹必须打开项目空间
现在市场上的房产众筹平台大都紧盯着房地产开发商，但房地产市场的低迷与房产众筹自身的不成熟，让房产开发类众筹还处在萌芽状态，所以很多众筹平台的项目量非常少，客户没有选择空间。实际上，房产众筹不应该完全被定义为开发类众筹，大量的房产存量市场需要去改造，需要去运营，需要去盘活。因此，从业者和投资者完全可以打开思路，加大运营类房产众筹的力度，让房产众筹平台拥有更多可选择的空间和余地。另外，众所周知，人类的2/3活动是在房子空间内完成的，把这些活动与房产联结起来进行众筹的实践，也应当是房产众筹的题中之义。
三、房产众筹有个高大上的梦想
房产众筹只是房产市场的一部分，不是房产市场的救世主，不可能解决房产市场现存的全部问题。那些已经证明是失败的项目，如：没有市场价值的烂尾楼，难以销售的远郊住宅……众筹也不能扭转其失败的事实。房产众筹必须服务那些能让人眼前一亮的有创意的项目。这些项目承载着项目主的梦想与情怀，同时也能激起投资者的兴趣，这就会使得在项目还没有开始时，项目主身后就有一群痴迷的人支持他们，这是房产众筹成功的根本。房产众筹还可以加大公益力度，帮助更多困难群体实现空间条件的改善，帮助他们享有更好的生活。房产众筹必须放开心胸，帮助房产市场实现资源的优化配置，帮助人们拥有更好的生活空间，帮助更多的人实现房产梦想。
四、房产众筹要有核心价值
房产众筹必须能说服投资者，他为什么会跑赢市场以及凭借什么战胜传统模式。这个问题可以从下面三个角度来回答，这也是房产众筹的价值核心：一是更关注用户，无论是房产用户还是投资用户。传统房产模式更关注产品，在楼盘封底前与用户沟通不足。而房产众筹可以从拿地阶段就与用户保持互动，让用户成为产品设计和投资的主要参与者;二是让效率更高。房产众筹继承了互联网的基因，让科技帮助房产行业再次腾飞，帮助房产行业实现全流程再造，发挥众筹筹智的优势，提升效率，降低成本;三是让信息沟通更直接。房产众筹项目与用户的沟通必须是随时随地且时时畅通的。这样方便各类主体者以主人翁身份直接参与进来，为项目进行献言献策。比如房产的建筑工人也可以成为房产众筹的用户，可以直接传送房产建筑的信息;房产用户也可以时刻关注并传递房产周边的情况，让所有主体通过房产众筹平台实现信息流的高速沟通。

[律师回复] 您好，针对您的问题解答如下, 股权众筹融资解析 目前比较一致的看法是，股权众筹融资是通过互联网开展的小额、公开、大众的股权融资。 股权众筹的特征： (一)低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，项目方都可发起项目。 (二)解决初创型企业融资难：帮助初创型项目方融资。 (三)依靠大众的力量：投资人通常是普通草根民众。 (四)对人才的高要求：对项目初步的尽职调查团队、分析师团队、法务团队协助投资者成立合伙企业及投后管理。 (五)带动社会经济良好发展。 中国股权众筹现状 p2p金融最近几年在中国发展的风生水起，由于属于一个新生的行业，兼具了金融与互联网两种属性。每一种新事物，都需要通过时间来检验，当然在这个过程中也就必然的遇到正面与反面的评价。在所有正面的评价里互联网金融的出现改变了以银行为主的金融机构对于融资业务的绝对，特别是在中国这种金融环境下，中小企业似乎寻找到了新的路径来获得融资。或许这种新的渠道所提供的融资成本稍高于传统金融，但至少这个渠道是可以尝试的，并且利率是有希望去改变的。 而从竞争的角度来看，互联网金融已经通过资金的需求方面明显的抢走了银行的存款资源，大量的储户开始将自己的资金从银行存款和理财产品中抽出来转而投向互联网金融，这些人有的是激进的看着投资回报的投资人，有的则是看重投资平台兼顾收益的稳健投资人。这些都构成了互联网金融早期最为重要的客户基础，他们的流失也不得不让许多人惊呼互联网金融就是“银行杀手”。 但是，互联网金融并不可能终结银行，首先在中国非法集资监管甚严的环境下，一般的p2p企业不敢于自己建立资金池;另外像银行那样以短借长投的方式经营资金要承担极大的风险：一是这些新生企业缺少足够多的自有资本、准备金和风险拨备，二是他们无法有足够的经验来应对债权错配造成的资金流动性压力;第三则是p2p企业无法向银行等传统金融机构一样在现有法律理论和实务体系中得到应有的制度保障;当然对于投资者来说也更希望能够出现新的法律制度来规范这个新生行业也是保障投资人的利益。

[律师回复] 众筹分为债权众筹、股权众筹、产品众筹和公益众筹四类。其中最有可能涉及到非法集资的是股权众筹。　　谈到股权众筹不得不先从天使投资谈起。天使投资是指具有一定净财富的个人或者机构，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资。天使投资人获得被投资企业一定比例的股权，待被投资企业上市、挂牌或被并购后，天使投资人将持有的股权进行转让以获得利润。由于被投资企业处于初创阶段，企业能否持续经营并获得利润还处于非常不确定的状态，因此天使投资的风险非常高。部分天使投资人会联合对某个企业进行投资以分散风险，当把这种理念带到互联网平台上就形成了我们说的股权众筹。人人皆可成为天使投资人，这就是众筹的核心理念。　　一般来讲股权众筹从发布需求到投资人退出需要经历以下几个步骤：　　
1、项目人选定适合的众筹平台，将项目情况、拟融资金额、拟出让股份等信息提交给众筹平台；　　
2、众筹平台对项目人提交的项目进行审核，确认符合众筹平台要求的，由众筹平台对外发布；　　
3、投资人在众筹平台上选择项目，并确定投资金额；　　
4、如果投资人的投资在规定时间内达到了项目人预先设定的金额，则由众筹平台协调项目人与投资人签订相关的文件；　　
5、在文件签署完毕后，众筹平台按照预先规定好的方式将投资款发放给项目人；　　
6、如果经过一段时间的运作，项目人的项目达到了上市、挂牌的条件或有企业愿意收购该项目，则投资人可将自己持有的该项目的股份变现以获得投资收益。　　在这个过程中涉及到三方：项目人、投资人、众筹平台。　　项目人是项目的策划者、执行者和资金使用者，掌握了项目最核心的信息，是整个项目的价值能否实现的核心因素。项目人存在着商业风险和道德风险两重风险，商业风险是指项目的运作可能会因为各种原因遭遇失败的风险，道德风险是指项目人为了自身利益而做出不利于他人特别是投资人的行为的风险。　　投资人是实际投入资金的人，投资人根据自己对项目的判断进行投资，一旦项目获得成功将会收到相应的汇报，如果项目失败可能根本无法收回自己的投资。　　众筹平台是项目信息和投资信息的集散地，是撮合项目人与投资人的中介，也是调和项目人与投资人信息不对称矛盾的中间人。
以上是众筹是非法集资吗问题的回答