公司债企业债

管制程序的差别。在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债 公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场 监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的 信息披露和债券市场的活动等方面。但我国企业债券的发行中，发债需经国家发改委报国务院审 批，由于担心国有企业发债引致相关对付风险和社会问题，所以，在申请发债的相关资料中，不 仅要求发债企业的债券余额不得超过净资产的40%，而且要求有银行予以担保，以做到防控风险 的万无一失；一旦债券发行，审批部门就不再对发债主体的信用等级、信息披露和市场行为进行 监管了。这种“只管生、不管行”的现象，说明了这种管制机制并不符合市场机制的内在要求。